2 когнитивни грешки, които ви пречат да правите пари от инвестиции
разни / / April 02, 2023
Осъзнаването на проблема е първата стъпка към разрешаването му.
За да увеличат печалбите и минимизират рисковете, инвеститорите трябва да се ръководят от логиката и да действат рационално. Но на практика е различно.
Проучване шоуче хората често търпят загуби, защото избират грешното време за извършване на транзакции. И за това не са виновни пазарните инструменти, а решенията, които се вземат под влияние на емоциите. Нека да разберем защо се случва това.
Какви когнитивни грешки пречат на успешното инвестиране
Влиянието на страха и алчността
За да намери изгодни оферти и да сключи сделки, инвеститорът трябва да се придържа към рационален подход и да мисли логично. Човешкото поведение обаче е силно повлияно от емоциите - Джон Мейнард Кейнс пише за този проблем още през 1936 г. в своята труд „Общата теория за заетостта, лихвата и парите“.
Емоциите ви карат да се отклоните от първоначалния план и да предприемете импулсивни действия, безразсъдно да продавате или купувате хартия. И резултатът от такива сделки най-често се оказва отрицателен.
Кейнс е и първият, който твърди, че по-специално страхът и алчността водят до образуването на финансови балони и последващи резки спадове в цените на акциите.
Ето как става. Когато цените на активите растат, инвеститорите стават алчни: те се страхуват да не пропуснат лесни печалби. С нарастването на търсенето на активи, расте и цената. Понякога тя става значително по-висока от всякакви реалистични оценки за стойността на бизнеса.
В резултат на това нарастващите цени водят до образуването на "балон", тоест неоправдано високи котировки с последващия им рязък спад.
По същия начин, когато цените намаляват, инвеститорите могат да продават на загуба от страх да не загубят целия си капитал. Или по същата причина увеличават инвестициите в нерентабилни активи с надеждата за бърз растеж. И двете стратегии в повечето случаи водят до загуби.
Интересното е, че не във всички сфери на икономиката инвеститорите са толкова засегнати от емоциите. Да вземем пример от недвижимите имоти.
Бихте ли купили апартамент за 20 милиона рубли, ако знаехте, че преди няколко месеца подобно жилище в този район струваше 10 милиона? Или бихте продали недвижим имот, когато цената му е наполовина?
Отговорът е очевиден: знаете реалната стойност на апартамента и няма да го купите значително повече или да го продадете за по-малко от тази стойност, освен ако нямате други важни причини.
Но на фондовия пазар "балони" се образуват и пукат през цялото време - просто погледнете която и да е графика на котировките на финансови активи за няколко десетилетия.
Високи очаквания
Изобретяването и масовото развитие на Интернет в края на 90-те години доведе до факта, че в началото на 2000-те години само мързеливите не инвестираха в американски технологични компании.
Перспективите за грандиозни промени в икономиката на тази страна бяха толкова ярки, а мащабът им толкова колосален, че Очакваните печалби за компаниите в този сектор не са прогнозирани с традиционните показатели, а са определени практически наслуки.
Интернет трябваше да помогне на много съществуващи фирми да намалят разходите. А други просто ще изчезнат и на тяхно място ще заемат новосъздадени технологични технологии. компании. Съответно търсенето на акциите на последния беше колосално, а предлагането – ограничено.
Индексът на фирмите, чиито акции се търгуваха на американската фондова борса NASDAQ, нарасна с 400% от 1995 г. до март 2000 г., тъй като търсенето на акциите на тези компании значително надвиши предлагането.
Нереалистичните очаквания в моделите на анализаторите, завишените оценки на компаниите и почти пълната липса на здрав разум от страна на инвеститорите бяха нормални за курса.
Инвестициите в такива акции нарастваха от месец на месец, докато през март 2000 г. започна рязък спад на котировките. Индексът продължава упадък повече от две години, като загуби общо около 80% от предишния ръст и достигна предишните стойности едва след 15 години - до март 2015 г. Всички, които са инвестирали в технологични компании между 1997 и 2000 г., са загубили целия си капитал.
Това е един от най-показателните примери за това как нереалистичните очаквания, незачитането на здравия разум и алчността водят до катастрофа. И тази история не е единствената. Достатъчно е да си припомним индекса на акциите на развиващите се пазари, който рязко се срина за един ден през 2004 г. или финансовата криза от 2007-2008 г., която започна поради издаването на високорискови ипотечни кредити през САЩ.
Инвеститори те изобщо не са глупави - те просто са склонни да избягват дискомфорта и да търсят удоволствието. Толкова е лесно да продаваш, когато всички около теб са уплашени, и да купуваш, когато си сигурен в безоблачно бъдеще. Удобно ни е да действаме като мнозинството, защото „всеки не може да греши“. Но това често е грешно решение.
Години наред растящият пазар създава усещането, че инвестирането е лесно. Ражда се илюзията, че не е необходимо да се изучава бизнесът на предприятията и да се правят реалистични оценки за неговата стойност и темпове на растеж. В такива случаи е лесно за инвеститорите да объркат късмета с умение, което най-често води до загуба на капитал веднага щом пазарите се обърнат.
Поглеждайки назад, почти винаги осъзнаваме, че оставяме очакванията си да надхвърлят разумните граници. Въпреки че в този момент това изобщо не беше толкова очевидно. Затова винаги трябва ясно да разбирате какво и защо купувате.
Как да се отървете от тези когнитивни грешки
Правилно формирайте инвестиционен портфейл
Страхът и алчността са естествени за човек и няма да е възможно да се отървете напълно от тях. Но е възможно да забележим тяхното влияние върху нашите решения навреме.
За повечето хора, страдащи от загуби превъзхождат радост от получените печалби в същия размер. Поради това инвеститорите често се стремят да избегнат усвояване: те увеличават инвестициите в обезценени ценни книжа, за да се възстановят по-бързо и да станат печеливши. Подобна стратегия обикновено само изостря ситуацията.
Много по-разумно е да изградите своя инвестиционен портфейл, така че дискомфортът от евентуални загуби да бъде намален до комфортно ниво.
За да направите това, можете да увеличите дела на консервативните инструменти като облигации и депозити. Включи се куфарче надеждни книжа - това могат да бъдат държавни облигации с падеж 1-3 години. Има нисък риск от фалит, а обхватът на тяхната преоценка е малък.
Възвръщаемостта ще бъде ниска в сравнение с по-малко консервативните инструменти като акциите. Но тогава можете да спите спокойно, когато пазарите са в треска, защото преоценката на вашия портфейл ще бъде удобна за вас.
Ако искате повече доходност, трябва да изберете по-рисков инструмент - акциите. Те отразяват стойността на бизнеса на компанията и могат да донесат на собственика както значителна печалба, така и загуба.
Когато пазарът се повиши, вие ще участвате в растежа на котировките и стойността на инвестицията ще се увеличи бързо. Когато тенденцията се промени, трябва да сте подготвени за отрицателна преоценка и намаляване на стойността на вашия портфейл. Освен това, колебанията и в двете посоки могат да бъдат сериозни и да зависят от вида на ценните книжа, в които инвестирате.
Основното е да не се поддавате на алчността, купувайки акции на все по-високи цени. В противен случай може да се окаже, че сте закупили значителна част от ценните книжа по-близо до местния ценови пик - когато котировките започнат да падат, загубите ви могат да бъдат значителни.
Можете също така да намалите риска, като диверсифицирате портфолиото си. С други думи, трябва да разложите капитала на различни "кошници" с различни нива на риск и в определени пропорции.
Например, можете да закупите не само акции или облигации на една или две компании, но също така скъпоценни метали, валута, недвижими имоти и други активи. Ако възвръщаемостта падне в някои точки, тогава възвръщаемостта ще се увеличи в други и шансът за реализиране на печалба ще бъде по-висок, а общият риск на портфейла ще бъде по-нисък.
Като цяло няма правилен и грешен подход – важно е да намерите собствен баланс и да колекционирате такива портфолио, което ще ви позволи да не извършвате емоционални действия, а да се ръководите от логиката и здравия разум значение.
Разчитайте на анализи, история и факти
Струва ли си да инвестирате на фондовия пазар сега? Няма универсален отговор: за всеки човек ще е различно. Има обаче периоди, когато определено трябва да сте по-внимателни - например след бързия ръст на котировките, многократно надвишаващи средните стойности на годишната доходност.
Важно е трезво да се анализира ситуацията, да се съпоставят настоящите тенденции с миналия опит, да се сравнят резултатите и да се оценят перспективите за растеж на компанията въз основа на нейните исторически данни.
В същото време си струва да се повиши нивото на финансова грамотност. Това ще ви помогне да разберете по-добре предметната област и да избегнете инвестирането в активи, които са твърде рискови за вас.
Вече е достъпно огромно количество информация за котировки, диаграми и технически индикатори, прегледи на индустрията, интервюта с анализатори и подкасти с представители на компаниите. Ето някои полезни ресурси:
- Сайт на Националната асоциация на борсовите участници (НАУФОР), раздел "финансова грамотност». Ето ресурсите, на които трябва да обърнат внимание начинаещите инвеститори.
- уебсайт tradingview.com. Тук можете да видите котировките на почти всеки актив, който се търгува на световните борси.
- Книгата на психолога и мениджъра на богатството Даниел КросбиПоведенческо инвестиране». В него авторът подробно разглежда различни външни условия, които могат да повлияят на избора ни.
Да станеш професионален инвеститор не е лесно, но да разбереш основните принципи на успешните инвестиции и да защитиш капитала си от влиянието на емоциите не е толкова трудно. Основното е да направите първите стъпки в тази посока.
Прочетете също🧐
- Тенденции и събития през февруари, на които инвеститорите трябва да обърнат внимание
- 9 книги, които ще ви научат как да правите пари от инвестиции
- Ще успее ли един обикновен инвеститор да победи пазара и да се конкурира с професионалистите
Обработен текст: автор Павел Бережной, редактор Оксана Запевалова, коректор Наталия Псурцева