Какво представлява ребалансирането на портфейла и защо е необходимо
разни / / December 07, 2021
Професионалистите наричат това ребалансиране.
Защо е необходимо ребалансиране на портфейла
За постигане на инвестиционни цели и избягване на загуби. Доходността и рисковостта на активите непрекъснато се променят под влиянието на различни събития, от световни новини до пускането на успешен продукт на пазара. Някои активи нарастват в стойността си, докато други падат. Такива промени са критични за инвеститора, тъй като той не просто купува някои ценни книжа, а се ръководи от инвестиционна стратегия. И трябва да се спазва, за да се получи желаният резултат.
Да речем инвеститор комплект целта е „да си купим апартамент след 10 години”. Това е амбициозно начинание и няма много време. В такава ситуация е по-правилно да инвестирате пари в надеждни активи, като облигации. Те няма да донесат голяма печалба, но няма да се колебаят много. Акциите, от друга страна, са по-рисков актив: на теория можете да правите повече пари с тях, но шансовете да загубите пари са по-високи.
Инвеститорът направи куфарче
като взе предвид целта си: той даде 60% от капитала на облигации, 30% на акции, а други 10% купиха няколко чифта редки маратонки. Година по-късно мъжът решава да провери активите си и вижда, че съотношението им се е променило много.И така, цената на акциите се повиши. От една страна, това не е лошо: портфолиото ще донесе повече пари. От друга страна обаче, поради промяната в пропорциите, рисковете се увеличиха. Ако даден актив расте по-бързо от други, тогава той става повече летлив - цената му се колебае силно. Един ден човек може да се окаже на загуба поради рязък спад в стойността на променлив актив. И вместо апартамент ще остане без нищо.
Следователно инвеститорите се опитват да управляватЕ. Е. Qian. Ребалансиране на портфейла рискуват и възстановяват пропорциите, които са били замислени първоначално. Тоест да се ребалансира портфолиото - да се променят дяловете на активите, така че съотношението им да отговаря на предварително определени цели.
Как един инвеститор може да ребалансира портфейл
Има няколко основни стратегии, които могат да се комбинират в зависимост от конкретната ситуация.
Продавай изгодно, купувай по-евтино
Ако делът на даден актив е по-висок от предвиденото, инвеститорите продават излишъка и получават безплатни пари, за да закупят това, което е паднало в цената.
Да се върнем към собственика на инвестиционния портфейл, състоящ се от 60% облигации, 30% наличност и 10% редки маратонки. Първо мъжът купи обувки и подходящи облигации, а след това купи акции на Sber, Gazprom и Yandex за 90 хиляди рубли.
Година по-късно цените се промениха и пропорциите се заблудиха. Акциите на Sber загубиха 10,25%, Газпром - 30,7%, но Yandex нарасна с цели 54,9%. За да възстанови първоначалните акции, инвеститорът продаде част от акциите на последния.
Печалбата от това действие беше използвана за ребалансиране на портфейла. Мъжът закупил допълнителни облигации и акции, които поевтинели. Инвеститорът беше уверен в перспективите на Газпром и Сбер, така че третираше спада на стойността като продажба - тези ценни книжа е трябвало да се изплатят по-късно.
Получавайте дивиденти и купони, купувайте допълнително падналите
Като правило портфолиото съдържа дивидент акции и облигации, за които идват купони. Тези плащания могат да бъдат изтеглени от сметката и изразходвани, или можете да върнете всичко обратно и да стартирате механизма сложна лихва. Същността му е в ефекта на снежната топка: първоначалната инвестиция носи доход, а след това последната дава нов доход. И колкото по-далеч, толкова повече.
Да кажем, че Сбербанк и Газпром изплатиха дивиденти и дойдоха купони по облигации. Сега инвеститорът може да възстанови акциите на компаниите, които са поевтинели, и да не продава нищо. Ако портфолиото е достатъчно голямо, разбира се: в началния етап дивидентите и купоните може да не са достатъчни.
Депозирайте допълнителни пари в сметката
Ако инвеститорът иска да печели все повече и повече, тогава е полезно редовно да попълва сметката: веднъж месечно, на тримесечие, година - както е удобно. Тогава портфолиото ще става все по-голямо и по-голямо, което означава, че ще има повече дивиденти и купони, които могат да бъдат инвестирани обратно и да увеличат печалбите.
А безплатните пари могат да се използват за ребалансиране. Това ще позволи възстановяване на дялове от активи и да не се продава нищо.
Кога да балансирате портфолиото си
Има няколко подхода, от които можете да се откажете.
В определеното време
Най-лесният и удобен метод. Инвеститорът предварително избира колко често ще разглежда портфейла: в първия работен ден от месеца, в последния работен ден на тримесечието или в началото на годината. И тогава той поставя напомняне календар и не се тревожи за инвестиции дотогава.
Ако инвеститорът търгува често, например няколко пъти месечно, тогава редовното ребалансиране няма да навреди. Но повечето собственици на активи нямат смисълНай-добри практики за ребалансиране на портфейла / Vanguard Research твърде ревностно е да се следи акциите в портфейла: оптимално е да се проверява ситуацията не по-често и не по-рядко от веднъж годишно. Основното нещо е изцяло да се ребалансира портфолиото.
Чрез отклонение на дяловете
Този метод е по-труден, защото ще трябва да разгледате портфолиото и ще трябва да се притеснявате по-често. Ако активите са много нестабилни, тогава може да се наложи да правите това всеки ден. Например, инвеститор реши да даде част от портфейла криптовалута ETH, който редовно се покачва или спада с 10-12% през деня. Пропорциите на портфолиото, които трябва да бъдат изправени, също висят с него. Тук е важно да очертаете определени граници, за да не преследвате вечно променящ се пазар.
Да приемем, че можете да приложите класическото правило 5/25: ребалансирайте, ако делът на актив в портфейла се отклони с 5% или 25% от оригинала. Кой тригер се задейства зависи от дела на актива в портфейла: ако е голям, тогава е необходимо ребалансиране, когато промяната е 5%, ако е малка - 25%.
Например делът на акциите се е изместил от 40% на 43% - изглежда, че нищо не трябва да се прави. Съотношението между отделните ценни книжа обаче се промени драстично: акциите на Газпром паднаха с 30,7%. Следователно е необходимо да се продадат други ценни книжа и да се изравнят дяловете.
Разбира се, само инвеститорът може да определи своя диапазон. Предлагат се класически уроци за управление на портфолиоДж. Л. Магин, Д. Л. Татъл, Дж. Е. Пинто, Д. У. Маклийви. Управленски инвестиционни портфейли: динамичен процес се основава на размера на таксите за транзакции, толерантността към риска, променливостта и корелацията на активите. Просто казано, от инвестиционна стратегия.
По време и отклонение на акциите
Този подход съчетава двата предишни и най-вероятно ще позволи на инвеститора да спести време, нерви и да не губи пари. рентабилност. Липса на ребалансиране във времето - акциите могат да се "изместят" твърде много за една година. Недостатъкът на ребалансирането според отклонението на акциите е, че изисква много транзакции, което означава, че води до загуби от комисионни.
Идеята зад комбинирания подход е портфолиото да се разглежда веднъж месечно или на всеки шест месеца, но да се ребалансират акциите само ако се задейства правилото за задействане. Тоест инвеститорът не губи от поглед динамиката на портфейла, но и не отделя твърде много време за анализ - всичко е по график.
Направени са добри изчисленияНай-добри практики за ребалансиране на портфейла / Vanguard Research Анализатори на Vanguard Research през 2015 г. Те взеха портфейл, който беше наполовина акции и наполовина облигации, и го тестваха върху данни от 1926 до 2014 г. Оказа се, че рядкото ребалансиране и широкият диапазон не вредят на рентабилността. Нещата са много по-лоши, когато акциите изобщо не се ревизират.
Какви са рисковете от ребалансирането на портфейла?
Основните ограничения, които силно влияят на рентабилността, са комисионните и данъците. За всяка покупка и продажба на актив, брокерът взема комисионна. Малък, но колкото по-често ребалансирате портфолиото, толкова повече ще трябва да дадете. Държавата също ще вземе своето: ако инвеститорът продаде актива на печалба, тогава част от него ще отиде за данък върху дохода. Тоест понякога действието може да струва много повече от бездействието и балансирането ще загуби смисъла си.
А също така висококачественото и подходящо ребалансиране няма да спаси портфолиото, което е направено от tyap-blooper. Ако всички активи са рискови или се движат заедно, тогава бъркотията с акции няма да помогне за балансиране на риска и печалбата. По-правилно е първо да разберете вашите цели, хоризонт, да вземете предвид рисковете и да анализирате възможностите за инвестиране. Ако инвестиционното портфолио е къща, тогава първо трябва да положите основата и едва след това да направите козметичен ремонт.
Какво си струва да се помни
- Ребалансирането е начин за поддържане на дялове от активи, както е предвидил инвеститорът. Това ще помогне за управление на риска и дори леко ще подобри възвръщаемостта на инвестиционния портфейл.
- Можете да балансирате портфолиото си по различни начини: да продадете едно и да купите друг, да инвестирате дивиденти и купони или просто да финансирате сметката си с заплати.
- Честотата на ребалансиране зависи от инвеститора и неговите предпочитания: може да бъде поне всяка седмица или веднъж годишно. Основното нещо е да разберете защо честотата е точно тази. И не забравяйте за комисионните и данъците, които изяждат рентабилността.
Прочетете също💰💎⏳
- Какво представляват борсовите индекси и как помагат на инвеститорите да печелят повече
- Как диверсификацията може да ви помогне да инвестирате, без да излизате от бизнеса
- Как да разберете финансовите отчети на компаниите, ако току-що сте започнали да инвестирате
- Струва ли си да започнете да инвестирате по време на пандемия и криза
- Как да използвате множители, за да инвестирате в печеливши и безопасни акции