Какво е „бичи пазар“ и как може да го определи инвеститорът

Какво е бичи пазар

Биковете удрят опонентите си и след това ги вдигат на рогата си. По подобен начин действат и инвеститорите, които се наричат ​​"бикове" - правят пари от покачването на цените на активите. Сякаш нахлуват върху акции, облигации, стоки, валути, недвижими имоти, грабват ги и вдигат цената нагоре, а след това ги продават на по-висока цена.

Период на обменкогато повечето инвеститори се държат по този начин, това се нарича "бичи пазар". По това време търсенето на активи е голямо, всеки иска да купи нещо, а цените се покачват. В един момент инвеститорите започват да вярват, че това е за дълго време. Тогава се случва самоизпълняващо се пророчество: стойността на активите продължава да нарастваT. Фелин, Н. Дж. Фос. Социална реалност, границите на самоизпълняващо се пророчество и икономика не заради успеха на бизнеса, а заради доверието на инвеститорите в продължаващия растеж.

Разбира се, не само настроенията влияят върху появата на бичи пазар, но и по-обективни фактори. Така че след кризи икономиката се възстановява, хората имат повече пари

потребление, а компаниите правят добри пари от него, което води до увеличаване на стойността на активите.

След Втората световна война Съединените щати преживяватАкциите са на най-висока стойност за всички времена. Ето какво спря последните 12 бикове / CNN Business 12 подобни периода. Последното от тях се случва точно сега – голяма част от световната икономика расте стабилно след финансовата криза от 2007-2009 г. И дори пандемията на коронавирус не е спряла този бичи пазар, най-дългият в историята.

Как да разберем кога е настъпил бичи пазар

Няма конкретен универсален показател. Бичият пазар е просто метафорично определение на една от фазите на икономическия цикъл и положителното настроение на борсите.

Финансовите специалисти се опитватБичи пазар: Речник / Investor.gov някак си го преведете в числа. Често срещан показател е „правилото 20/20/20“: след срив от най-малко 20% цените на активите се повишават с 20% или повече за два месеца. Понякога се добавя, че краят на бичия пазар е нов спад от поне 20%.

Съответно, инвеститорът може да планира покупки в момента, когато започне стабилен растеж малко след падането. Нещата обаче са малко по-различни за различните активи.

На фондовия пазар

Най-лесният начин да проследите растежа на този пазар е да погледнете големия индексикоито обхващат различни сектори на икономиката. По правило такива показатели се повишават заедно в добри времена и едновременно с това намаляват по време на криза.

В допълнение към самите индекси е важно да се обърне внимание и на три други фактора:

1. Ръст на общите бизнес приходи. По правило той расте със същия темп като БВП на страната. Колкото по-високо е търсенето на стоки и услуги, толкова повече бизнесите печелят от тях. Ръстът на този показател се наблюдава през първото тримесечие финансов доклад по време на бичи пазар.
2. Увеличаване на нормата на възвръщаемост. Колкото повече стоки произвежда една компания, толкова по-евтина е единицата продукция за нея. И ако фирмата получи 20 копейки от всяка рубла преди бичия пазар, тогава тя може да бъде 30-50 копейки върху нея.
3. Подобрени множители. Инвеститорите обичат да използват формули за анализ. И в моменти на активен растеж, мултипликаторите ще покажат ясни положителни тенденции - от способността на компаниите да се възстановят до финансовата ефективност.

На пазара на облигации

Дълговите инвеститори също използват индекси – не акции, а облигации. Например Московската борса изчислява RGBITR, "Индекс на държавни облигации на Московска борса". И финансовата агенция FTSE Russell измислен 11 индекса само на британския дълг.

Основното нещо, което отразяват, е общата пазарна възвръщаемост. облигации. В спокойни времена такива ценни книжа носят малко, понякога 0,39-1,58% годишно: но дори това е по-високо от инфлацията в развитите страни. А по време на криза рентабилността може да скочи до 20-30% годишно в долари.

Индексите показват, че пазарът на облигации в развитите страни не е приключил от средата на 80-те години. През това време те никога не са карали инвеститорите да губят пари.

На стоковия пазар

Активите в този сектор обикновено включват благородни и промишлени метали, изкопаеми горива, зърнени храни и др. Поради разнообразието от стоки няма общоприет индекс.

Но икономическите цикли могат да бъдат проследени доста добре: просто погледнете историческите графики. Например, злато преживя мощен бичи пазар през 2000-2011 г. За десет години една унция поскъпна 4-5 пъти.

Експертите свързаха ръста с нарастването на производството на компютри, смартфони, приставки, стотици интелигентни домашни уреди. Всички те изискваха микросхеми, в които златото се използваше като проводник. С нарастването на търсенето се увеличаваше и цената.

Индустриалните метали също се развиват активно в момента: мед, алуминий, стомана, кобалт, никел, цинк и други подобни. Икономистите обясняват какво се случва по различни причини: от възстановяването от пандемични карантини до растящата популярност на електрическите превозни средства и възобновяемата енергия.

Как трябва да действа инвеститорът на бичи пазар

Инвеститорите имат обща фраза: „Всеки е гений на растящия пазар“. Това отчасти е вярно, защото когато повечето активи растат, е лесно да се направи печалба. Тук има конкуренция не за факта, а за размера му: например да печелите 10 или 30% годишно.

Въпреки това, не забравяйте за летливост. Пазарите могат да се колебаят и е трудно да се отгатне къде е било дъното на цената и кога ще бъде пикът. Можете да поемете рискове и да се опитате да уцелите джакпота, или можете да поемете умерен риск и да печелите пари потико. Ето няколко стратегии – според степента на повишаване на риска и рентабилност.

Купете и задръжте

Това е класическа и най-достъпна стратегия за обикновен човек. Значението е буквално: прочетете анализаторите, погледнете индикаторите, изберете достойни и стабилни компании и след това купете техните акции. И ги дръж вътре портфолио през целия път, без значение какво се случва на пазарите по-късно.

Тази опция е особено подходяща за тези инвеститори, които няма да фиксират печалби в близко бъдеще или живеят само с инвестиции. Стратегията работи добре за бъдещето, особено след десетки години.

Например, един от най-успешните инвеститори в света, Уорън Бъфет, купи акции на Coca-Cola през 1988 г. и все още ги държи днес. За 33 години инвестицията е донесла 1553% печалба без дивиденти.

Бъфет вероятно е знаел, че тези ценни книжа са с него дълго време. С други думи, имаше инвестиционна стратегия - план, който отчита хоризонта, толерантността на риска и други личностни характеристики.

Купете, задръжте и поемете малко риск

Основната идея зад този подход не е различна, но включва допълнителни рискове. Въпросът е, че инвеститорът отделя част от портфейла, например 10%, и го пуска в по-опасни, но потенциално печеливши операции.

Да кажем, че основният портфейл се състои от сигурни облигации и акции компании за дивиденти - няма да донесе много пари, но ще осигури стабилен доход. Рисковано парче може да се инвестира в акциите на бързо развиващи се компании. Или играй търговец и спекулират с колебанията в цените на активите. Или събирайте криптовалути и гледайте „увеселителен парк на цените“.

Инвеститорът може да загуби пари от това, до всички "рискови 10%". Но ако той сериозно анализира всичко и не изпада в паника по време на волатилност, тогава може да е добре да се увеличи доходността на цялото портфолио.

Улов корекции

Колкото и силно пазарът да се втурва нагоре, неизбежно се появяват корекции – кратки периоди, когато цените на активите падат с няколко процента, а понякога и с 15–20%. Обикновено се възстановяват бързо, но някои инвеститори чакат и купуват активи точно в такива моменти, защото доходността става още по-висока.

Например Уорън Бъфет не само купува акции на Coca-Cola, но и се възползва от корекцията след кризата от 1987 г. Тогава ценните книжа бяха на стойност около $2,32, в средата на октомври 2021 г. - 53,94. Груба оценка дава 2225% доходност. Ако Бъфет беше купил акции преди кризата, той щеше да плати 3,03 долара: разликата е малка, а доходността се променя драстично - 1680,2%.

Търговия "с ливъридж"

Тази стратегия вече не се използва от инвеститори, а от търговци – професионални участници на фондовия пазар. Въпросът е да инвестирате не само собствените си пари, но и парите назаем – „ливъридж“ – които обикновено се вземат от брокер.

Да кажем, че търговец очаква да спечели пари, търгувайки с акциите на производителя на алуминий Rusal. Той може да инвестира капитала си или може да поиска от брокера допълнителни средства и да умножи инвестициите няколко пъти, обикновено 2-5.

Но това е опасен метод, защото е невъзможно да се знае всичко. Търговецът може да разчита на ръст на акциите с 10-15%, а те ще нараснат само с 2%. Това все още е печеливша търговия, но с лошо съотношение риск/възнаграждение: би било по-лесно да постигнете същия резултат просто чрез закупуване на облигации.

Изчисляването и оценката на рисковете е много трудно, така че непрофесионалистите не трябва да използват заеми за търговия на борсата отново.

Какви са рисковете на бичи пазар, които трябва да знаете?

Бичият пазар обикновено се счита за безопасно и оптимистично време за инвеститорите и икономиката. Но има няколко нюанса, които не бива да се забравят.

Растежът не е завинаги

Бичият пазар може да продължи много години, но един ден така или иначе ще завърши в криза. Ако инвеститорът не е очаквал спад, тогава той може да загуби много пари от рискови активи в портфейла си - те губят на първо място в стойност.

Така започна финансовата криза от 2007-2009 г.: напрежението на пазара се натрупваше в продължение на няколко години, а когато се разля, CDS - суапите за кредитно неизпълнение - се обезцениха. Сложно е много рисковано и печеливши ипотечни ценни книжа.

Някои инвеститори не очакваха да се сринат, така че купиха твърде много от тези суапове и след това не успяха да ги продадат. В резултат на това някои големи инвестиционни банки дори са фалирали, като Bear Sterns.

Бичият пазар се тласка към кризи

Колкото по-дълго трае бичият пазар, толкова по-силно е самоизпълняващото се пророчество: не икономиката, а вярата започва да тласка цените нагоре.

Да предположим, че компанията "Pervaya" започна да печели много, нейните приходи, маржовете на печалба се увеличиха и мултипликаторите станаха по-добри. Акционерите със сигурност ще искат повишено дивиденти - евентуално с цената на капиталови инвестиции и увеличение на заплатите на служителите. В момента инвеститорите ще получат повече пари, но в дългосрочен план всички ще загубят.

Инвеститорите надценяват реалността

Психологията на инвеститорите също играе значителна роля. Това се вижда добре от "индексите на оптимизма". Има много от тях, един от най-реномираните е Wells Fargo / Gallup Investor and Retirement Optimism Index. Някои от най-високите стойности са точно преди кризите от 2000 и 2007 г.

Друг пример за грешна преценка на пазара е стремежът към рентабилност, който може да не е напълно реалистичен. Да кажем, че аржентинските държавни облигации обещават огромна доходност - 49,07% годишно. Но те се издават само в националната валута, чиято инфлация през 2021 г. е на ниво от 48%, тоест реалната доходност е около процент.

Какво си струва да се помни

1. Бичият пазар е период, когато инвеститорите купуват активи на финансовите пазари, а цените продължават да се покачват.
2. Няма ясен показател за началото на бичи пазар, но има „правило 20/20/20“: след срив от поне 20% цените на активите се повишават с 20% или повече за два месеца.
3. Бичият пазар може да удари всеки актив, от акции и облигации до недвижими имоти и валути.
4. Периодът на бичи пазар е най-доброто време за частен инвеститор: можете да инвестирате и да не поемате твърде много риск.
5. Има и опасности. Основното нещо е да не попадате в капана на „растежът ще бъде вечен“: той ще свърши и е по-добре в този момент да нямате рискови инвестиции под ръка.